白酒股领涨 贵州茅台市值稳居第一

周三早盘，白酒股强势走高领涨两市，截至发稿，金种子酒、老白干酒、泸州老窖涨逾7%、酒鬼酒、口子窖涨逾5%。

6月23日，贵州茅台上涨2.47%，市值达1.85万亿元，成为A股“市值王”。截至发稿，贵州茅台涨超1%，报1480元，最新市值1.86亿元，依然稳居第一。

行业动态方面，近期，茅台集团与网易公司签署战略合作协议，将深入挖掘目标消费者和新生代消费者需求，扩大茅台集团产品市场占有率，提升茅台集团数字运营能力。茅台集团董事长高卫东表示，网易严选的“严选”概念，正好与茅台对品质的不懈追求高度契合。

白酒价格方面，品牌酒企积极挺价。国盛证券研报指出，茅台打开价格空间，五粮液、泸州老窖再“携手”冲击千元价格带。由于白酒行业价格的“一体性”，茅台塑造稀缺感拉高品牌力，打开了白酒品牌的价格天花板。回顾历史，每轮行业价格的上涨，均是从龙头自上而下的传导，3月以来，茅台批价从2000元上涨至2400元左右。4-6月五泸积极控货，五粮液大力发展团购渠道并提出传统商家不增量，国窖缩减配额价盘为先，近日下发通知上调团购成交价至980元，挺价信号明显。此外，青花汾酒、水井坊等次高端品牌亦下发了涨价通知，增强各区域的价格稳定性。

粤开证券认为，随着终端消费场景的恢复，行业库存去化至合理水平，以及中秋国庆的来临，下半年高端白酒涨价可能较大，继续看好高端白酒消费复苏、提价预期带来的股价表现，重点推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖，适当关注估值较低的洋河股份。

中泰证券研报指出，从全国恢复情况来看，Q2以来全国整体恢复至一半以上。相较于总量，结构性的机会更大。华东、西南区域相对更快，预计能达到70%-80%。展望中报，认为酒企Q1报表增速好于实际动销，考虑到消化库存，Q2实际动销将好于报表增速，报表有望在二季度见底，但资本市场还是聚焦到实际动销情况，认为在动销恢复的上升期，资本市场预期逐渐改善，在不再次出现全国爆发的情况下，未来一年基本面将呈现逐季改善的状态，价格弹性相对凸显，在价格驱动下业绩端存在超预期可能。认为五粮液批价更能反映需求景气度，值得重点关注，若普五批价起来将有望带动全国次高端和区域龙头动销进一步回暖。标的方面，继续重点推荐五粮液、泸州老窖、古井贡酒、今世缘，关注口子窖、洋河股份等公司改善机会。