资本跨界白酒行业风潮又起 此时入局能否获利？

近日，上海岩石企业发展股份有限公司(以下简称ST岩石)更名后跨界白酒行业，使业界再次关注业外资本跨界白酒行业的现象。近年来，复星国际有限公司(以下简称复星国际)、珠海格力电器股份有限公司(以下简称格力)等巨头掀起了一波业外资本跨界白酒行业的浪潮。那么，在目前白酒行业挤压式竞争的大环境里，业外资本跨界白酒行业能否获利?

资本跨界白酒行业风潮又起

11月15日，ST岩石宣布，拟将公司名称变更为上海贵酒股份有限公司(以下简称岩石股份)，更名后正式涉足白酒市场。

实际上，近来有诸多业外资本与白酒行业产生交集。资料显示，去年，绿地集团组建泸州绿地酒业有限责任公司，其中，绿地集团持股70%;今年10月，复星国际董事长郭广昌与四川宜宾市政府考察团进行了交流，随后，“酒+蜂巢城市”项目在宜宾的落地;今年11月10日，格力董事长董明珠专程到江苏今世缘酒业股份有限公司参观考察，一度引发业界猜测;今年11月18日，万达集团与五粮液集团在北京签订战略合作协议，双方将在传媒产业及体育赛事、专卖店建设、酒类产品、文化旅游等领域开展全面合作。

业内人士分析，从最近格力、复星国际等企业的动作来看，业外资本再次掀起了跨界白酒行业的浪潮。据介绍，从2017年下半年起，经历了四年调整期的白酒行业逐渐回暖，业外资本再次“摩拳擦掌”。实际上，作为具有明显的周期性的行业，白酒行业的景气与否备受业界关注。据悉，白酒行业的上一轮黄金发展期就引来了众多掘金者。

资本为何青睐白酒行业

几年前，业外资本跨界白酒行业曾风靡一时。资料显示，2011年5月，海航集团以7.8亿元的价格收购贵州怀酒60%股权;2011年6月至2012年8月，联想控股旗下酒业平台丰联酒业先后收购湖南武陵酒业、河北乾坤醉酒业、山东孔府家酒业、安徽文王釀酒业四家公司，累计投资超过20亿元;2012年5月，维维股份以3.57亿元收购贵州醇;2013年11月，娃哈哈宣布与金酱酒业合作推出三款“领酱国酒”产品。

业外资本为何对白酒行业如此青睐?对此，白酒行业专家刘晓威对中国商报记者表示，“业外资本跨界白酒行业看重的是其庞大的市场容量、良好与稳定的现金流量、积极稳健的行业成长性、可观的利润、良好的抗风险能力”。

“不过，业外资本此次跨界白酒行业和上一轮的侧重不同。上一轮白酒行业正处于发展的黄金期，业外资本更看重的则是白酒行业庞大的市场容量、良好的利润表现这两方层面。而此次更看重的是白酒行业的抗风险能力。在宏观经济环境下行压力较大的局面下，白酒行业的抗风险能力使其具备极大的投资价值。”刘晓威对中国商报记者如是说。

此时跨界入局能否获利

其实，业外资本跨界进入白酒行业很难有所作为。资本大鳄在入局白酒行业后多以折戟收场。例如，贵州醇被维维股份收购后业绩不断下滑，2017年更是连续更换三任董事长，最终被维维股份抛售;被联想控股收购后，丰联酒业旗下四家白酒公司屡屡受挫，最终被老白干酒接盘;娃哈哈力推的“领酱国酒”在白酒市场没有引起任何回响;海航集团在今年7月宣布，出售包括贵州怀酒60%股权在内的多项资产。

对此，刘晓威坦言，业外资本直接运营白酒企业，是多数业外资本投资白酒行业失败的根本原因。实际上，白酒行业在消费者培育、品牌建设、产品线布局、渠道建设、终端销售网络建设等方面需要企业具备很强的运营能力，这是白酒行业看不见的门槛。业外资本直接运营白酒企业，这道看不见的门槛将很难突破。

此次业外资本跨界白酒行业，恰逢白酒行业处于挤压式竞争的大环境。今年，白酒行业增速较去年明显放缓。数据显示，今年前三季度，19家白酒上市公司中有16家出现营收增速放缓，15家出现净利润增速放缓。此外，目前我国白酒行业分化加剧。业内人士分析，“去年之前，白酒行业的分化更多是上市酒企抢夺区域型酒企的市场份额。今年以来，白酒龙头企业之间的市场份额争夺明显加剧，形成了挤压式增长的态势”。

在白酒行业增速放缓的背景下，业外资本此时入局白酒行业能否获利?刘晓威认为，“业外资本跨界白酒行业能否成功，要看投资和介入的方式。相对于直接接管白酒企业与品牌，战略投资的方式更被业界看好”。战略投资机构拥有良好的资本整合能力、资源获取能力和更加严格、规范的企业运行机制，这些成熟的外部资源与白酒企业进行嫁接、输送，能有效推进白酒企业与品牌的运营。虽然，白酒行业目前处于深度调整期，但业外资本以战略投资的方式跨界仍被看好。