白酒增速放缓 长期确定性趋势加强
行情周回顾：
市场整体：本周上证指数收于2702.30 点，周跌幅-0.38%;深证A 收于1498.52 点，周跌幅-0.11%;创业板收于1492.98 点，周涨幅0.24%。重要股指方面：沪深300 收于3277.64，周跌幅-1.22%;上证180 收于7276.07，周跌幅-0.81%;深证成指收于8322.36，周跌幅-0.62%。
食品饮料板块：本周食品饮料行业在子板块中排名第16 位，周跌幅-0.79%。
子板块中，本周三个子板块上涨，涨幅分别为其他酒类(1.21%)、调味发酵品(0.93%)、肉制品(0.78%)，其他七个板块均下跌，跌幅分别为白酒(-3.18%)、食品综合(-1.28%)、乳品(-1.11%)、黄酒(-0.72%)、啤酒(-0.68%)、软饮料(-0.59%)、葡萄酒(-0.01%)。个股方面，本周食品饮料板块中，涨幅排名前五的分别为华统股份(12.19%)、恒顺醋业(5.32%)、莫高股份(4.28%)、盐津铺子(3.78%)、惠发股份(3.58%);跌幅排名前五的分别为水井坊(-13.19%)、伊利股份(-7.07%)、桃李面包(-6.22%)、华宝股份(-5.25%)和克明面业(-5.04%)。
东兴新观点：
当前对食品饮料的悲观情绪仍然存在，根据调研情况看白酒中秋增速也略有放缓，但是长期增长的确定性在加强，如果经过两个季度的数据确认，增速可以维持在20%的水平，板块明年还是会有较大的相对收益，我们对此保有信心。当前这个经济形势不明朗，建议从整个国家战略层面布局标的，食品饮料可以多分析，少操作。
目前食品饮料三类票：(1)有估值，有基本面有未来，比如伊利股份，绝味食品，五粮液，酒鬼酒;(2)估值还相对高，但是有基本面确定性更高，比如海天味业，桃李面包，百润股份;(3)有估值，但是未来不确定，需要和管理层深入沟通，确定未来方向，比如养元饮品，洽洽食品，元祖股份。我们的建议研究和投资的顺序也是如此。
分板块来看，白酒行业已经进入结构型量价齐升阶段，乳制品行业龙头公司渠道和品牌优势也日渐凸显，调味品行业规模经济叠加提价效应使龙头公司盈利能力愈来愈强。
继续坚定推荐核心标的：贵州茅台(中报达预期，持续稳增长)，五粮液(边际效改善进一步强化)，伊利股份(长期逻辑不改)，绝味食品(减持逐渐消化，行业龙头可见)，好想你(全年高增速预期不改)，酒鬼酒(全年目标不改，市值空间巨大)，桃李面包(长期看好)，百润股份(行业生命力强，二次创业有决心)，中炬高新(民资注入，增速持续性高)，安琪酵母(价值洼地)，涪陵榨菜(持续享受龙头优势，管理团队优秀)。
风险提示：宏观经济疲软的风险、原材料成本上升，食品安全问题