白酒板块午后全线回调 甜蜜素争议仍存 白酒股何去何从？
12月25日，白酒板块持续下挫，板块跌超1%，个股全线下跌，酒鬼酒(34.400, -1.21, -3.40%)跌超5%。
沸沸扬扬的白酒甜蜜素事件即将迎来转机，湖南省市场监管局对酒鬼酒事件进行调查，并于近期向社会公布。在行业专家看来，白酒中检测出含有甜蜜素，可能有两个原因所致，一个是人为添加，另一个和储酒容器有关，还有当前检测设备等关键问题亟待查明。
机构指出，白酒板块核心品种估值调整逐步到位，酒企对明年规划目标降低，但增长质量有望更高。行业周期弱化有助于估值中枢抬升，建议回归估值与业绩匹配度，布局当下，继续推荐高端白酒贵州茅台(1133.700,-14.30, -1.25%)/五粮液(128.100, -0.60, -0.47%)/泸州老窖(80.860,-1.19, -1.45%)，推荐增长确定性较强、估值有望继续修复的今世缘(29.410, -0.01, -0.03%)/古井贡酒(118.110, -1.49, -1.25%)，同时关注底部调整，来年有望改善的洋河股份(107.410, -1.33, -1.22%)。
甜蜜素来源仍存争议 或利好酱香型白酒
沸沸扬扬的白酒甜蜜素事件即将迎来转机，湖南省市场监管局对酒鬼酒事件进行调查，并于近期向社会公布。在行业专家看来，白酒中检测出含有甜蜜素，可能有两个原因所致，一个是人为添加，另一个和储酒容器有关，还有当前检测设备等关键问题亟待查明。此次甜蜜素风波对勾兑型白酒或有一定利空，反过来对纯粮食酒，特别是诸如茅台之类酱香型白酒构成一定利好。
甜蜜素来源谜团待解 不添加是为白酒工艺纯洁性
沸沸扬扬的“酒鬼酒甜蜜素事件”终于迎来了监管部门的介入。昨日下午，湖南省市场监管局宣布开始对这一事件进行调查，并将在“长株潭(长沙株洲湘潭)地区”范围内进行随机抽查，抽查结果将于两日内向社会公布。
甜蜜素是一种常用的食品添加剂，少剂量对人体无害，据食品工业协会方面反馈，白酒禁用的主要目的是维护白酒传统工艺的严肃性和纯洁性，并非出于食品安全考虑。
中国食品工业协会白酒专业委员会秘书长马勇，近日在接受酒业家采访时表示，酒中检测出含有甜蜜素，可能有两个原因所致，一个是人为添加，另一个和储酒容器有关，其中包括运输酒的管道或者运输工具等等，如果曾经在使用过程中接触过含有甜蜜素的其他物质，造成甜蜜素迁移。
对于人为原因，酒鬼酒在声明中也明确表态，对部分媒体在报道中提及的“个别员工私自添加甜蜜素”的线索，我公司深感震惊!为保护广大消费者的合法权益，我们恳请相关媒体将掌握的线索材料提供给公安部门，我们将积极协助公安机关对涉嫌严重违反食品安全操作规程的个人进行调查。
根据酒水行业研究者欧阳千里分析，酒中的甜味，主要来源于粮食发酵产生的醇类。特别是多元醇，因甜味来自醇基，当物质的羟基增加，其醇的甜味也增加，多元醇都有甜味基团和助甜基团，比一个醇基的醇要甜得多，如己六醇、丙三醇、丁四醇、戊五醇等醇类物质。这些多元醇不但产生甜味，而且都是黏稠体，给酒中带来醇厚感，使白酒口味软绵。
另外，目前业界还有一个争议的焦点，是关于甜蜜素的检测。会否出现当前检测甜蜜素的设备及方法不适用于白酒，将白酒发酵、贮存过程中产生的类似甜蜜素的物质进行了误判的情形?
与此同时，有部分投资者把此次甜蜜素事件与多年前“塑化剂事件”进行对比。然而，塑化剂事件在是白酒行业黄金十年发展后期，在行业带有明显泡沫的情况下叠加三公消费禁令才引致白酒行业的巨大调整。国泰君安(17.690, -0.05, -0.28%)食品饮料团队观点认为，塑化剂事件与当前情况不同，一是行业不存在明显泡沫，行业整体在去产能，市场份额向名优品牌集中的结构性繁荣长期存在;二是白酒的三公消费已降至低点，大众消费、商务消费是主流，消费升级带来持续的动力。
纯粮酒、勾兑酒高下立见
酒鬼酒便是属于独有的馥郁香型酒(清香、浓香、酱香)，馥郁香型是兼三香之意，也就是一口饮下，前味为浓香;中味为清香;后味为酱香，如此一口三香便是馥郁。
从原料上来看，酒鬼酒是多粮酒，以高粱、大米、玉米、小麦和糯米为原料，酒曲除了中高温大曲外还加入了根霉曲，发酵在泥窖中进行，虽然并无五泸剑那样的老窖池，但也是采用十五年的窖池发酵。而将糖化好的料进行配糟加大曲入小泥窖续糟发酵的独特工艺，是馥郁香型对浓香型大曲酒生产工艺的继承和发展。
白酒的香型可以大概分为以下几种：馥郁香型、酱香型、浓香型、清香型、凤香型、米香型、芝麻香型和其它香型。(1993年国家又颁布了“兼香型”)前四种香型比较成熟，趋于标准化和定型化。
酱香型酒属于高温大曲发酵，采用条石窖作为发酵设备。期发酵时间长，一直有“端午制曲，重阳下沙”的说法，从中酒能看出制酒的周期长。
在工艺上，酱香型属于固态多轮次堆积后发酵的类型，八轮次发酵，每轮次为一个月，所以制造成本高。酱香型白酒是采用高温大曲进行产酒生香，又有酱香酒、窖底香酒和醇甜酒进行调酒色谱构架，工艺复杂。
至今为止，还无法从科技角度得到准确的成分及工艺量化数据，也因此，酱香型白酒无法用添加合成剂造假。
行业内有观点认为，目前来看，酒鬼酒“甜蜜素”风波从食品安全的角度看，对白酒行业的影响会整体小于上次“塑化剂”事件。甜蜜素风波对勾兑型白酒或有一定利空，反过来对纯粮食酒，特别是诸如茅台(600519)之类酱香型白酒构成一定利好。