白酒股近期回调 迎来较好的长期布局时点

中银证券指出，今年一季度白酒业绩有望实现较快增长，近期回调迎来较好的长期布局时点。

(1)白酒近期股价出现了较大幅度的回落，本轮下跌和13年、18年的下跌不同，主要是对前期偏高估值的一个修正。另外，2月份和3月上旬处于业绩的真空期，短期缺乏业绩数据的支撑。

(2)由于白酒成长的逻辑并没有被破坏，需求向名酒集中，行业分化继续加大，以上市公司为主体的名酒保持了较高的景气度。2021年是十四五开局第一年，酒厂有动力做好开门红，主要上市公司1-2月份都按计划回款。2月25号茅台集团总经理办公会表示，将凝心聚力夺取一季度开门红。根据新华财经，五粮液春节市场销售超出预期，比去年同期增长了30%以上，说明春节复工后白酒需求继续保持了旺销。节后茅台、五粮液价格坚挺，同比有明显上升。随着1季度业绩逐步明朗，可以对股价形成比较好的支撑。

(3)把握细分领域龙头，重点看好山西汾酒、贵州茅台、金徽酒、泸州老窖、张裕A。