茅台发布澄清公告 四季度直销收入占比与前三季度无显著变化

针对多家媒体日前关于“茅台2020年第四季度直销渠道占比及业绩将大幅提升”的报道，贵州茅台在今天早间发布了澄清公告。

贵州茅台公告截图

在公告中，茅台指出，有媒体于2020年11月20日报道了公司2020年第四季度茅台酒直销渠道的计划销售量，将商超、电商等视为直销渠道，认为公司2020年第四季度直销渠道占比及业绩将大幅提升。

对此，茅台表示，公司披露的定期报告中，销售渠道分为直销和批发。直销收入指通过自营渠道实现的收入，批发收入指通过社会经销商、商超、电商等渠道实现的收入。公司2020年第四季度直销收入占比和前三季度相比不会有显著变化。

目前，公司生产经营工作有序推进。公司2020年第四季度销售计划已纳入年销售计划，并计入已披露的2020年度财务预算，2020年度实现营业总收入较上年度增长10%左右的目标未发生变化。

众所周知，直销已成为外界关注茅台2020营销的一个关键词。在资本市场上，机构纷纷看好茅台直销渠道占比提升。据了解，截至2020年10月，茅台已和68家直销渠道商建立合作，渠道扁平化建设取得初步成效。

从业绩层面来看，据茅台2020三季报显示，今年1-9月直销渠道实现主营业务收入84.33亿元，比2019年同期增长了近172%，而今年前九个月直销收入占比总营收已达到12.6%。

对于茅台直销，茅台集团党委委员、副总经理高山此前曾表示，2020年直销渠道工作稳中求进，值得肯定。面对社会集中关注和持续紧张的供需关系，始终将“稳价”作为政治责任和社会担当，采取了一系列强力有效的措施，有力有序维护了市场的总体稳定。

而在贵州茅台日前召开的2020年直销渠道商座谈上，茅台方面明确表示，各渠道商在重要节庆要清零库存，防止囤积茅台酒加价销售，同时优化渠道商质量，大力支持讲规矩、讲诚信、讲服务的优质渠道商，将进一步优化调整与直销渠道发展不相匹配的渠道商。茅台将深耕市场，延伸渠道的广度和深度，提高直销渠道市场覆盖面和渗透力。同时，希望优质的直销渠道与茅台集团子公司优质产品共享，实现双赢。

国盛证券研报认为，尽管茅台处于“卖方市场”，但公司对于价格保持着一贯的稳健理性态度，强调库存、控价和开瓶率，着重文化和品牌营销，有利于公司延续本轮以来的价格周期，预计2021年将是直销渠道商优化提升年，茅台直销渠道将持续优化营销布局、加强渠道管理。

此外，2020年是公司收官“十三五”，布局“十四五”的关键节点。公司在经历疫情考验下全年进度稳扎稳打，形成了量价齐升的较好局面。批价也在2-3月触底之后，连续两个季度稳步上行，当前批价稳定在2700元以上。茅台供需关系依旧紧平衡，直销体系和结构提升有望拉动均价稳步提升，产能后续亦稳步释放，未来有望保持10-15%稳健复合增速，增长的稳定性和持续性均有保障。